Przez ponad dwie dekady reguła na południu Półwyspu Koreańskiego była prosta: Samsung Electronics to niekwestionowany lider koreańskiej giełdy. Dzisiaj przestała ona obowiązywać. SK Hynix — producent układów pamięci, który w 2003 roku był dosłownie groszową spółką — wyprzedził Samsunga i po raz pierwszy w historii stał się najcenniejszą firmą notowaną w Korei Południowej.
Jeden punkt przewagi i historia zamknięta w kółku
Akcje SK Hynix wzrosły w poniedziałek o 3,7%, osiągając poziom 2,8 mln wonów i dając spółce kapitalizację rynkową wynoszącą 2 082 biliony wonów, czyli około 1,35 biliona dolarów. Samsung Electronics znalazł się tuż za nią — z wyceną 2 081 bilionów wonów, nie uwzględniając akcji uprzywilejowanych. Różnica nie jest zatem zbyt duża i można powiedzieć, że ma wymiar przede wszystkim symboliczny. Samsung zastrzega też, że po doliczeniu akcji uprzywilejowanych doliczeniu jego kapitalizacja sięga 2 252 bilionów wonów, jednak giełdowe rankingi tradycyjnie bazują na akcjach zwykłych.
Akcje SK Hynix wzrosły od początku roku o blisko 263%, a Samsung Electronics o około 191%. Obydwie spółki stanowią dziś ponad połowę kapitalizacji całego koreańskiego rynku akcji.
HBM — pamięci, które zmieniły wszystko
Za tym przełomem stoi konkretny produkt: pamięć HBM (High Bandwidth Memory), stosowana w akceleratorach AI takich jak układy NVIDII. W pierwszym kwartale 2026 roku SK Hynix zaraportował 52,6 biliona wonów przychodu, 37,6 biliona wonów zysku operacyjnego i 72-procentową marżę operacyjną — wyniki napędzane właśnie boomem na HBM.
Pozycja rynkowa SK Hynix w tym segmencie jest dominująca. Spółka kontroluje ponad 60% globalnego rynku HBM, podczas gdy Samsung ma około 17%, a Micron 21%. SK Hynix przyznał, że zamówienia na HBM na trzy lata naprzód już przekraczają jego moce produkcyjne.
Z krawędzi bankructwa na sam szczyt
Droga SK Hynix na giełdowy tron jest jednym z najbardziej spektakularnych zwrotów w historii koreańskiego biznesu. W 2002 roku firma, działająca wówczas pod szyldemHynix Semiconductor, była o krok od sprzedaży Micronowi, sparaliżowana długami z okresu agresywnej ekspansji. Transakcja nie doszła do skutku, a spółka przez niemal dekadę pozostawała pod kontrolą wierzycieli. W 2003 roku kurs akcji wynosił zaledwie 135 wonów.
Przełomem okazała się decyzja o konsekwentnym inwestowaniu w HBM nawet podczas rynkowej bessy. W 2023 roku firma odnotowała stratę operacyjną 7,73 biliona wonów. Rok później dzięki AI zarobiła rekordowe 23,5 biliona wonów.
Co dalej z Samsungiem?
W biznesie na takim poziomie każda liczba ma znaczenie. Zmiana na fotelu lidera to nie tylko symbolika. Analitycy z Bank of America szacują, że SK Hynix zwiększy produkcję DRAM o około 38% do 2028 roku, podczas gdy Samsung o 17,5%. Jeśli te prognozy się potwierdzą, luka produkcyjna między obiema firmami skurczy się z 23% do poniżej 10%.
SK Hynix planuje również debiut na giełdzie Nasdaq, co ma poszerzyć bazę inwestorów i wzmocnić jego pozycję na globalnych rynkach finansowych.
Źródła: reuters, pure pc
Dodaj komentarz